中国钢材价格恐难再现疯狂式上涨

2016-03-25 10:30:30

    魔术吸引人之处就在于揭晓答案之前,过程充满了无限遐想,一旦你知晓谜底之后,一切的神秘感也就荡然无存。唐山世界园艺博览会(以下简称世园会)限产则是年后开市之后钢材市场一直在上演的魔术。关于限产的规模和时间,市场上各种非官方的版本和猜测层出不穷,而仅仅单凭这种臆断,钢市也曾疯狂拉涨,以至于一段时间内单日拉涨没超过100元/吨,都不好意思说在钢材市场混过。

    3月18日,钢市这场魔术迎来了揭秘的时刻,唐山市政府出台了《关于印发2016年唐山世界园艺博览会等重大活动空气质量保障方案的通知》(以下简称《通知》)。根据《通知》要求,在“六大活动”期间采取强制性减排措施,对影响“六大活动”期间空气质量的重点地区、重点行业、重点企业、重点污染源采取强制性减排措施,确保大气污染排放量减少30%以上。

    由于本轮限产计划依然是限产烧结机而非高炉,所以折合粗钢产量来算,实际的影响并没有市场之前疯传的那么严重。举一个简单的例子,目前,唐山地区的钢铁产能在8000万吨左右,平均每月产能在666万吨,平均每天为22万吨。即使是高炉限产50%的情况下,在33天内所影响的粗钢产能也不过366万吨,还不如当前停产的松汀钢厂的产能大。更何况本轮限产依然主要集中在烧结环节,所以,实际影响到的产能要远低于上面测算的数字。

    也正因为如此,随着世园会限产方案尘埃落定,后期针对该因素的炒作已经很难在市场中再掀波澜。换言之,尽管限产来势汹汹,但是后市却很难再为钢价的连续反弹提供强有力的动力支持。

    之所以得出这样的结论,原因有以下几点:

    一是限产缺乏连续性,难以形成有效减产进而冲击市场。

    就目前掌握的情况来看,尽管世园会期间的限产政策涵盖了唐山的所有钢铁企业,但是其执行的时间点相对分散,限产执行缺乏延续性。因此,对于产能的抑制很难发挥到作用。

    据了解,整个世园会期间,唐山钢铁企业4月~5月份共限产7天、6月份限产8天、7月份限产6天、9月份限产7天、10月份限产5天,共计33天。由此可见,在大部分时间里,钢铁企业依然可以根据需要开足马力生产,就产能释放而言,并不会出现之前市场盛传的大面积缩水情况。也正因为如此,在钢价回暖、钢企复产热情高涨的大背景下,如此限产对于抑制产能释放只能是杯水车薪,很难扭转市场整体局面。

    二是限产烧结难对钢铁企业生产伤筋动骨。

    世园会期间的限产主要针对烧结机、焦化企业及轧材企业,并未提到限产高炉的事情,对于企业正常生产并不会造成太大影响。原因很简单,由于之前就早有准备,所以多数钢厂在政策出台之前就已经提前储备烧结矿和焦炭。因此,在限产期间,企业正常生产并不会有太大的波动。

    但值得注意的是,对于生产能力不足或者资金紧张等烧结矿库存储备不足的企业,世园会期间势必加大块矿的采购量,块矿资源本身偏紧的情况下,集中采购必然加剧价格上涨,进而将此传导到钢材的成本上,带动钢价呈现局部小幅拉涨。但是,这种拉涨缺少持续性,更多会是昙花一现。

    三是过度炒作有透支行情的嫌疑。

    春节假期归来至今,关于唐山世园会限产的炒作就不曾断过,市场也确实因此受益出现过一段时日的疯狂拉涨。但是,前期的这种拉涨恰恰有可能会透支后期的市场行情。随着世园会限产方案的出台,后期基本堵死了钢市针对此事件的炒作空间,人们的心态也会逐渐回归理性,单纯靠限产炒作已经很难再为钢价的反弹煽风点火。

    综上所述,随着世园会限产政策的尘埃落定,整个市场将会重新回归到供需基本面的博弈当中。对于未来钢价的走势,需求依然是关键。

    据统计,1月~2月份,国内房地产新开工面积同比增长13.7%,大幅超出市场预期,加之房屋成交量爆棚,开发商资金回笼较好,下游房地产用钢需求出现阶段性强劲复苏。未来,地产行业的整体回暖有助于钢市终端需求的启动和释放,进而为钢价的反弹提供支撑。短期来看,终端需求的回暖叠加限产的冲击,后期钢价依然向好。

    但是,世园会限产会导致钢市各品种形成差异化表现,最终各个品种走势将会出现差异化。例如钢厂为保证高炉生产,矿石储备增加对矿石价格形成支撑;粗钢投放量不减叠加轧材限产对钢坯形成制约,钢坯或出现回调;轧材限产支撑下或出现一定拉涨。但由于限产低于市场预期,因此,整个市场很难再延续火爆的反弹行情。对于厂商而言,要顺势而为,理性出货为宜,不宜过度捂盘,以免给自己带来不必要的经营风险。

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